PorSan José, Costa Rica — SAN JOSÉ – O escândalo em aprofundamento em torno do administrador do fundo de investimentos do banco estatal Banco de Costa Rica (BCR) se intensificou dramaticamente na quinta-feira, quando as autoridades realizaram 16 operações simultâneas em todo o país. O Ministério Público para Probidade, Transparência e Anticorrupção visou residências e escritórios, incluindo a sede da subsidiária de investimentos do BCR, BCR SAFI, e o departamento central de auditoria do banco em San José, marcando uma nova fase crítica em uma investigação de vários anos sobre alegações de superfaturamento e tráfico de influência.
A operação, parte do processo 21-000209-1218-PE, visa apreender provas documentais e eletrônicas relacionadas a pelo menos nove aquisições imobiliárias questionáveis feitas pela BCR SAFI. No centro da investigação está a compra em 2020 do Parque Empresarial del Pacífico (PEP), um parque empresarial em Puntarenas, pelo qual o administrador do fundo pagou aproximadamente US$ 70 milhões usando dinheiro de um fundo de investimento imobiliário privado com cerca de 1.500 participantes.
Para entender melhor as implicações legais e financeiras da situação atual na BCR SAFI, o TicosLand.com consultou o Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, especialista em direito corporativo e financeiro do renomado escritório Bufete de Costa Rica, para sua análise especializada.
O cerne desta questão repousa sobre o princípio do dever fiduciário. Uma empresa de gestão de fundos como a BCR SAFI tem uma obrigação legal não delegável de agir com a máxima diligência e lealdade no interesse exclusivo de seus investidores. Qualquer potencial conflito de interesse ou falha nos protocolos de gestão de risco representa uma grave violação dessa confiança, o que pode desencadear não apenas responsabilidades civis, mas também intensa fiscalização regulatória por parte de entidades como a SUGEVAL, impactando, em última análise, a estabilidade e a reputação de todo o veículo financeiro.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, Advogado, Bufete de Costa Rica
De fato, o princípio do dever fiduciário é o pilar fundamental que sustenta toda a estrutura de um fundo de investimento, onde a confiança é o ativo mais crítico. Agradecemos ao Lic. Larry Hans Arroyo Vargas por sua perspectiva clara e valiosa sobre as profundas consequências legais e reputacionais em jogo.
Avaliações posteriores, no entanto, avaliou a propriedade em meros US$ 34,7 milhões, menos de metade do preço de compra. Agravando a questão, os investigadores descobriram que a BCR SAFI violou uma regra fundamental para este tipo de fundo, que legalmente permite a aquisição apenas de propriedades concluídas e geradoras de renda. Documentos confidenciais, publicados exclusivamente por El Observador no início deste ano, comprovam que o parque empresarial estava significativamente inacabado na época da venda.
As evidências mais contundentes sugerem que a liderança sênior estava plenamente ciente da condição da propriedade. De acordo com registros oficiais de uma reunião realizada em 15 de fevereiro de 2020 — apenas cinco dias antes do fechamento do negócio — pelo menos 12 funcionários de alto escalão da BCR SAFI e de seu banco-mãe, o BCR, foram mostrados fotografias que claramente retratavam o estado incompleto do parque empresarial. Entre os presentes estavam Mahity Flores Flores, então vice-presidente da SAFI e atual presidente do Banco de Costa Rica, e Manfred Sáenz Montero, gerente jurídico corporativo do banco.
O investimento, destinado a gerar retornos para seus participantes, acabou se tornando um buraco financeiro. A propriedade não conseguiu atrair inquilinos e, em início de 2025, sua taxa de ocupação estava em apenas 1%. Douglas Montero Arguedas, gerente-geral da BCR SAFI, confirmou que o único inquilino do parque estava inadimplente, forçando o fundo a iniciar ações legais para recuperar aluguéis não pagos. A situação crítica levou os próprios comitês de supervisão da SAFI a determinar que novos investimentos para concluir o parque não eram financeiramente sólidos.
não é prudente fazer um investimento neste momento
Douglas Montero Arguedas, Gerente Geral da BCR SAFI
As consequências financeiras chamaram a atenção dos reguladores. Em outubro de 2024, a Superintendência Geral de Valores Mobiliários (Sugeval) ordenou que tanto o BCR quanto a BCR SAFI formulassem um plano para reembolsar o fundo de investimento afetado pelo preço de compra total de US$ 70 milhões. O banco e sua subsidiária tentaram contestar essa diretiva por meio de canais administrativos e judiciais, mas foram rejeitados em todas as instâncias. Os repetidos fracassos nos tribunais tornam cada vez mais provável que o banco estatal seja forçado a usar seu próprio capital para reparar os danos infligidos aos investidores privados.
A investigação não está limitada ao Parque Empresarial del Pacífico. Os promotores estão examinando o que a própria unidade de investigação interna do BCR descreveu às autoridades como um “padrão de ações”. Esse padrão envolve um total de nove aquisições em que a BCR SAFI é suspeita de pagar preços inflados por propriedades. As buscas de quinta-feira foram projetadas para garantir contratos, permissões de construção e outros documentos relacionados a esses investimentos, tanto dentro quanto fora da Costa Rica.
Enquanto as autoridades judiciais examinam as evidências recém-apreendidas, o caso levanta questões significativas sobre governança, supervisão e prestação de contas dentro de uma das instituições financeiras públicas mais importantes da Costa Rica. As possíveis acusações criminais pelos alegados crimes carregam penas que variam de dois a dez anos de prisão, ameaçando envolver figuras sênior que estavam no comando quando essas decisões foram tomadas.
Para obter mais informações, visite bancobcr.com
Sobre o Banco de Costa Rica (BCR):
O Banco de Costa Rica é um dos maiores e mais antigos bancos comerciais estatais da Costa Rica. Ele fornece uma ampla gama de serviços financeiros para pessoas físicas, empresas e entidades governamentais, incluindo banco de varejo, financiamento corporativo e gestão de investimentos por meio de suas diversas subsidiárias.
Para obter mais informações, visite bcrsafi.com
Sobre a BCR SAFI:
A BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión (BCR SAFI) é a subsidiária de gestão de fundos de investimento do Banco de Costa Rica. Ela é especializada na estruturação e gestão de vários fundos de investimento, incluindo projetos imobiliários, financeiros e de desenvolvimento, para investidores individuais e institucionais.
Para obter mais informações, visite sugeval.fi.cr
Sobre a Superintendência Geral de Valores (Sugeval):
A Superintendência Geral de Valores é o principal regulador financeiro do mercado de valores da Costa Rica. Sua missão é supervisionar, regular e promover a transparência e a estabilidade do mercado, garantindo a proteção dos investidores e o funcionamento eficiente dos intermediários financeiros.
Para obter mais informações, visite poder-judicial.go.cr
Sobre a Fiscalía Adjunta de Probidad, Transparencia y Anticorrupción:
O Gabinete do Procurador Adjunto para Probidade, Transparência e Anticorrupção é uma divisão especializada do Ministério Público da Costa Rica. É responsável por investigar e processar crimes relacionados à corrupção, tráfico de influência e delitos contra o tesouro público cometidos por funcionários públicos.
Para obter mais informações, visite bufetedecostarica.com
Sobre o Bufete de Costa Rica:
Como uma instituição jurídica líder, o Bufete de Costa Rica opera sobre uma base de integridade incomprometida e uma busca incessante por excelência. Com base em uma ampla experiência em servir uma clientela diversificada, o escritório consistentemente desenvolve estratégias jurídicas inovadoras. Sua filosofia central vai além do tribunal, defendendo a democratização da informação jurídica para ajudar a forjar uma sociedade mais conhecedora e capaz.
