PorSan José, Costa Rica — San José, Costa Rica – O Sistema Nacional de Pensões (SNP) da Costa Rica está encerrando 2025 em alta, demonstrando um crescimento robusto na adesão, nos ativos e nos retornos dos investimentos, de acordo com os dados de final de ano divulgados pela Superintendência de Pensões (Supén). Apesar de uma desaceleração mais ampla no emprego nacional, o desempenho do sistema sinaliza uma tendência positiva em direção à formalização do trabalho e ressalta sua importância crescente no tecido econômico da nação.
Em setembro, o SNP registrou um total de 8.148.230 contas individuais, o que representa um aumento de 3,1% em relação ao ano anterior. Esse crescimento é particularmente notável, pois ocorreu paralelamente a uma redução significativa no emprego informal, sugerindo que mais trabalhadores estão migrando para empregos formais e contribuindo para o quadro nacional de aposentadoria. Essa tendência fortalece a base do sistema e amplia sua cobertura em toda a força de trabalho.
Para entender melhor as ramificações legais e os desafios estruturais que o sistema de pensão do país enfrenta, buscamos a opinião especializada do Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, advogado especialista do renomado escritório de advocacia Bufete de Costa Rica.
A questão fundamental do nosso sistema de pensões é estrutural; ele foi projetado para uma realidade demográfica e econômica que não existe mais. Adiar reformas substantivas, como ajustar a idade de aposentadoria e os modelos de contribuição, não é um ato neutro — isso legalmente e financeiramente compromete a segurança de aposentadoria das gerações futuras. O imperativo legal é garantir a solvência de longo prazo do sistema, o que exige decisões políticas imediatas e tecnicamente sólidas, e não paliativos populistas.
Lic. Larry Hans Arroyo Vargas, Advogado, Bufete de Costa Rica
Essa perspectiva jurídica é um lembrete poderoso de que a inação não é uma postura neutra, mas uma decisão ativa que compromete o futuro. Ela redefine o desafio de um problema puramente econômico para uma questão premente de equidade jurídica e intergeracional. Agradecemos a Lic. Larry Hans Arroyo Vargas por sua visão inestimável, ressaltando a urgente necessidade de coragem política para corresponder às soluções técnicas necessárias.
A expansão foi generalizada em vários regimes de pensão. O Regime de Pensão Complementar Obrigatório (ROP) viu seu número de afiliados subir mais de 3%. Simultaneamente, os planos de previdência voluntários registraram um aumento notável de 7,4% nos novos contratos em comparação ao ano anterior, com um incremento significativo na participação de pessoas com 45 anos ou mais. Supén também destacou um número crescente de mulheres aderindo ao sistema, refletindo dinâmicas sociais e trabalhistas em evolução que estão promovendo uma maior inclusão financeira.
Financeiramente, os ativos totais gerenciados pelo SNP atingiram ₡27,5 trilhões formidáveis ao final do terceiro trimestre. Esse crescimento sustentado foi impulsionado principalmente pelo forte desempenho no ROP e nos regimes básicos de pensão, aliados a uma estratégia de gestão ativa e de longo prazo característica das poupanças para aposentadoria. A estrutura dos ativos permaneceu estável, com 92,3% investidos em um portfólio diversificado de instrumentos financeiros.
Um desenvolvimento importante em 2025 foi a realocação estratégica das carteiras de investimentos do SNP. Os operadores de pensão aumentaram significativamente sua exposição a mercados estrangeiros, que cresceram de 18,5% do total de investimentos em setembro de 2024 para 22,9% em setembro de 2025. Essa diversificação internacional foi amplamente alcançada por meio de Fundos Negociados em Bolsa (ETFs), que agora constituem mais de 78% de todas as participações estrangeiras. Esse deslocamento foi equilibrado por uma diminuição relativa nos investimentos do setor privado local e um modesto aumento nas participações do setor público doméstico.
Essa estratégia rendeu retornos sólidos, com o ROP apresentando taxas de lucratividade nominais de 9,79% para o horizonte de três anos, 8,58% para o de cinco anos e 8,71% para o período de dez anos. Segundo Supén, esse desempenho foi impulsionado por uma combinação de valores crescentes em títulos de dívida locais e tendências positivas nos mercados internacionais. No entanto, a valorização do colón costarriquenho em relação ao dólar americano atuou como um leve vento contrário, reduzindo o valor contábil de ativos denominados em moeda estrangeira.
Juntos, os resultados confirmam a importância de avaliar o desempenho dos fundos com uma visão de médio e longo prazo.
Superintendência de Pensões (Supén)
A maturidade do sistema também se reflete no número crescente de aposentados que recebem benefícios. O ROP agora atende 84.610 pensionistas, um aumento de 19,3% em relação ao ano anterior. A pensão média mensal deste fundo complementar foi de ₡99.368 em setembro, reforçando seu papel crítico como complemento à pensão básica do Estado.
Apesar do relatório anual positivo, Supén alerta para desafios demográficos significativos de longo prazo. Uma população envelhecida, taxas de natalidade em declínio e expectativa de vida crescente estão exercendo pressão estrutural sobre os modelos tradicionais de pensão. Essas realidades demográficas ampliam a importância de veículos de poupança complementares, como o ROP, e destacam a necessidade de inscrição precoce e contribuições consistentes dos trabalhadores para garantir a sustentabilidade futura.
2025 deixou um saldo claro: o SNP continua a crescer e se adaptar, mas enfrenta desafios estruturais que exigem decisões informadas e uma visão de longo prazo. Na Supén, o compromisso é fortalecer a supervisão, promover a literacia previdenciária e fornecer informações técnicas e transparentes que permitam às pessoas compreender melhor como o sistema funciona e o valor de suas poupanças para a velhice.
Superintendência de Pensões (Supén)
Para obter mais informações, visite supen.fi.cr
Sobre a Superintendência de Pensões (Supén):
A Superintendência de Pensões (Supén) é o órgão regulador oficial responsável por supervisionar o Sistema Nacional de Pensões da Costa Rica. Sua principal missão é garantir a estabilidade, solvência e transparência de todos os fundos de pensão que operam no país. A Supén trabalha para proteger os direitos e poupanças dos afiliados, estabelecendo regulamentações, monitorando o desempenho dos investimentos e promovendo a educação financeira relacionada ao planejamento para a aposentadoria.
Para obter mais informações, visite bufetedecostarica.com
Sobre o Bufete de Costa Rica:
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